Crecimiento bajo perfusión militar-industrial
La economía rusa se ha transformado en una gigantesca máquina de guerra. El gasto en defensa se ha triplicado desde 2021 hasta alcanzar un máximo de 168.000 millones de euros en 2025, o más del 7% del PIB. Hoy en día, casi el 40% del gasto presupuestario del Estado es absorbido por el complejo militar. Esta inyección masiva generó un crecimiento ficticio del 4% en 2023 y 2024. Pero la ilusión se está disipando: las previsiones para 2025 y 2026 ya no superan el 1%. El proyecto de presupuesto 2026-2028 prevé un déficit récord de 67.000 millones de euros (2,6% del PIB), un nivel no visto desde la crisis de 2008.
El colapso silencioso de los ingresos petroleros
Para financiar este abismo, Moscú ya no puede contar con su oro negro. En enero de 2026, los ingresos por exportaciones de petróleo alcanzaron su nivel más bajo desde 2020. Las sanciones estadounidenses de octubre de 2025 contra Lukoil y Rosneft ahuyentaron a los compradores. India, un gran cliente, también ha reducido sus compras un 29% entre diciembre de 2025 y enero de 2026. Consecuencia directa: la parte movilizable del Fondo Nacional de Riqueza se ha reducido a la mitad. desde 2022, con un límite de apenas 46 mil millones de euros para el año 2026.
Billetes de cartón, inflación y colapso civil
Corte Para acceder a los mercados internacionales, el Kremlin emite bonos comprados por sus propios bancos. Para respaldar este circuito cerrado, el Banco Central ha triplicado su gasto. la oferta monetaria en cuatro años. El resultado es implacable: la inflación supera el 10% (lejos del objetivo del 4%). Para frenarlo, se elevaron las tasas de interés. impulsado entre 16% y 21%. El sector civil se ve doblemente castigado: el precio de las importaciones aumentó un 13% y el IVA pasó del 20% al 20%. 22% en enero. Miles de empresas automotrices, siderúrgicas y madereras están quebrando o reduciendo la semana laboral al mínimo. tres días. El rezago tecnológico está empeorando: Rusia ha quedado atrás del puesto 45 al; 60º lugar del mundo en términos de innovación.
Sangrado demográfico: al país le faltan trabajadores
La guerra diezmó el trabajo. Con alrededor de 350.000 soldados muertos y casi 900.000 heridos o desaparecidos, sin mencionar la fuga de medio millón de graduados, el país se está vaciando. El ataque de marzo de 2024 en Moscú también provocó un endurecimiento de la migración, agotando la reserva de trabajadores de Asia Central. Con un desempleo engañoso en un nivel elevado del 2%, Rusia se enfrentará a un déficit de 3 millones de trabajadores en 2030 (el 5% de la población activa). Mientras tanto, el salario real de la mayoría es bajo. de los rusos se desplomó del 25% al 30% desde 2021, lo que llevó la deuda de los hogares a un nuevo nivel. salta un 37%.
El retorno a la paz: un detonador social
Ésta es la paradoja de Putin: la paz se ha vuelto económicamente peligrosa. Hoy, 30 millones de rusos (soldados y trabajadores de defensa) dependen de la guerra. Se les aumentaron los salarios. multiplicado por tres, o incluso siete, desde 2021. Algunas regiones desfavorecidas, como Chuvashia, han visto quintuplicarse su número de empresas de defensa. Pero las arcas están vacías. En 2025, el Kremlin ya ha iniciado à recortar bonificaciones y transferencias a las regiones. Un retorno a la paz significaría el fin abrupto de estos ingresos artificiales, en el mismo momento en que se sacrifican la educación y la salud. Este cóctel de degradación y fin de los subsidios podría ser el verdadero talón de Aquiles del régimen.
